Это случилось до 18 июля 1475 года. В этот день посланец герцога Феррары в Буде узнал, что король Матиаш перевёз Дракулу в своё старое поместье в Валахии, сделал его воеводой в надежде, что подвиги его будут столь же знамениты, как и предыдущие, король дал ему солдат и денег, а в Трансильванию отправил посланцев, чтобы подготовить встречу князя. После отъезда в Молдавию князь разместил свои казармы на северо-западе Трансильвании в ожидании постройки дома в Сибиу. От Матиаша Корвина он получал довольствие в двести золотых флоринов, на которые и строился дом, а позже там будет жить его сын Михня в 1510 году.

Однако Влад не смог занять трон в 1475 году, так как новый князь Валахии Басараб III заключил мир с Матиашем и был в хороших отношениях с саксонцами, которые платили дань туркам [81] . Этим можно объяснить то, что Дракула пошёл в наступление во время зимней кампании Матиаша Корвина против Сабаца, крепости, занятой турками, угрожавшими Белграду (январь — февраль 1476 года). Кроме того, Влад захватил города Сребреница и Куслат в Боснии: доходило порой до того, что он переодевал своих солдат в турок, чтобы иметь возможность напасть неожиданно, например окружить средь бела дня. Наконец, после захвата Зворника он разбушевался и,

Когда же кампания была завершена, Влад вернулся в Сибиу, в Трансильванию, что очень расстроило валашского воеводу Басараба III, брата Владислава II. Сторонники Дракулы же тогда замышляли заговор, чтобы организовать возвращение их князя. Что касается Матиаша Корвина, то он был полностью погружён в свои дипломатические манёвры, призванные изолировать и нейтрализовать Фредерика III, который готовил свадьбу своего сына Максимилиана с Марией, наследницей графства Бургундского. Он абсолютно не реагировал на турецкие набеги в Венгрию и Хорватию, казалось, что теперь его не интересовали дела в Оттоманской империи.

Мехмед II после поражения его армии в Молдавии в январе 1475 года решил взять реванш. На следующее лето он ничего не предпринял из-за эпидемии чумы, поэтому запланировал масштабные действия на весну 1476 года. В мае во главе своей армии султан пошёл против Молдавии. Кампания должна была совпасть с набегами крымских татар и валахов, подданных Басараба III. Напрасно Венеция предписала своему послу в Буде сделать всё, чтобы заставить короля Венгрии помочь Стефану Великому. Однако Матиаш был всецело поглощён переговорами с Фредериком III и свадьбой с Беатрис Арагонской.

Откликнулась только Трансильвания: вооружённая армия из 30 000 солдат встала под знамёна воеводы Стефана и Дракулы. Но они прибыли слишком поздно и не смогли помешать поражению 26 июля 1476 года в Белом Ущелье. Стефан вместе со своей десятитысячной армией был раздавлен Мехмедом II и его валашским союзником Басарабом III. Кроме того, султан держал в осаде несколько молдавских крепостей, но голод и чума подорвали силы оттоманской армии, и она вынуждена была отступить. Именно в этот момент трансильванские отряды напали на тылы турецкой армии и одержали победу где-то в районе реки (Сирет? Дунай?). Эта победа (15 августа 1476 года) описывается австрийским летописцем Якобом Унрестом. Окрылённый своим триумфом, Дракула не представлял, что его дни сочтены. Оставшись в Брашове, 7 октября 1476 года он подтвердил саксонцам привилегии свободной торговли в Валахии и обязался отменить в городах право «на размещение и хранение». Несколько дней спустя Влад и Стефан Батори направились в Тырговиште, которая была захвачена 8 ноября, через неделю пал Бухарест. 4 декабря Матиаш Корвин в Буде смог доложить о победе Дракулы и Стефана.

Третье княжение Влада закончилось быстро и трагически. Ближе к Рождеству 1476 года Басараб III вырос как из-под земли, неожиданно перейдя Дунай вместе с турецкими беями. В последовавшем сражении Дракула был «порублен» вместе со своей армией в четыре тысячи человек, согласно сведениям современника событий Леонардо Ботта, посланца герцога Миланского в Вене. Из двухсот человек, что ему оставил Стефан, выжили только десять.

По мнению Якоба Унреста и польского историка Яна Длугоша, живших в те времена, Дракула стал жертвой предательства одного из верных ему людей, турка, купленного Мехмедом II. После начала сражения тот тайком подкрался к князю и снёс ему голову сзади ударом сабли. Дракула погиб, а его люди захвачены врагами.

Тем не менее несколько лет спустя русский посол Курицын узнал в Буде совсем другую версию о последних минутах жизни Влада:

Какова бы ни была настоящая версия, голова Влада, или, скорее, его скальп (кожа лица и волосы), забальзамированный и набитый хлопком согласно турецкой традиции, был преподнесён Мехмеду II, который очень хотел показать «чучело» некоторым из своих приближённых, ранее бывших на службе у воеводы. Затем султан мог выставить скальп на стене императорского дворца или отправить в качестве подарка какому-нибудь заморскому владыке, но сначала на кончике копья его пронесли по всем городам империи. Так же произошло в 1453 году с головой последнего императора Константинополя Константина XII Палеолога, а до этого с головой короля Владислава Польского и Венгерского после сражения в Варне в 1444 году.